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汤闯新博客

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日志

 
 

为什么说日本会出现国家破产?  

2013-06-28 11:49:25|  分类: 政治经济类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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   我在201356日的博客中,发表的《安倍“经济新政”是饮鸩止渴之举》一文中指出,“日本将在2016年至2018年前后出现国家破产的状况”的观点,引起人们的关注。甚至有人说,该文是日本股市在523日及其以后几天出现连续突然暴跌的导火索。

523日的日经225种股票平均价格指数跌幅超过千点,跌幅高达7.32%。这一跌幅甚至高于200810月金融危机时,创2000417IT泡沫崩溃以来的最大日跌幅纪录。523日暴跌之后,日本股市连续三周暴跌。我的文章是否对日本股市有什么影响,我不清楚,因为我不知道日本股市的投资者是否会看我的博客,所以,不想评论。但我可以继续就日本经济发展情势,谈谈为什么说日本会出现国家破产状态的问题。

日本为什么将出现国家破产状态?首先是因为日本经济的现状的必然趋势。

20039月世界银行和国际货币基金组织首先提出“国家破产”这个概念,并进行了理论性的定义。
   
什么是国家破产?国家破产表现的是:1,一个国家的经济和信用出现危机的状态;2,国家出现严重的财政赤字和外贸赤字;3,国家出现巨额的难以偿还的外债;4,整个金融业或国家资不抵债。5,“国家破产”不剥夺其国家主权;6,宣布“国家破产”并被认定,就可以不支付对外国的债务。

我们可以用世界银行和国际货币基金组织提出的“国家破产”的概念的理论定义,去观察分析一下日本的经济和金融的现状。

一个国家的经济和信用出现危机的状态,往往是通过这个国家的债务危机状态表现出来的。例如,我们曾经看到冰岛在2008年出现的国家破产的情形。据日本财务省2013218日公布的数据显示,截至2012年底,日本国债等日本政府债务规模达9972181万亿日元,日本目前的政府负债率占GDP230%以上,远远超过了现代国际经济体系的金融安全线的规定。国际金融安全线是政府负债率占GDP60%以下。日本政府的债务量占GDP的比率,比陷入“欧债危机”最严重国家中的希腊114%,还高出2倍多。日本的政府负债量,显然已经使日本的整个国家资不抵债。

冰岛2008年爆发债务危机时,其债务总量占GDP也只有154%。当冰岛总理哈尔德宣布,冰岛已经陷入破产境地最严重的时候,冰岛的债务量占GDP的比率也只有214%。比日本现在的政府债务量占GDP比率的高度还不到。

根据日本财务省2013124日发布贸易统计数据显示,虽然在日本出口总额中,在维持排在首位的中国(18.1%)的同时,对美国出口所占的比重大幅提高到为17.5%,比2011年提高2.3个百分点。日本对东盟(ASEAN)出口,也比重提高了1.3个百分点,达16.2%。但日本贸易2012年总计收支逆差6.9273万亿日元,连续2年出现的贸易逆差数量,为有可比数据1979年以来的最大规模。

按照世界银行和国际货币基金组织提出“国家破产”这个概念的定义,日本经济、政府赤字、外贸赤字和金融现状,已经符合第一条、第二条、第四条和第五条的定义。也就是说,根据日本经济和金融的现状,日本实际上已经国家破产。

但日本国家破产的问题,现在并没有在形式上表现出来。这是首先因为日本的借债,大多是内债,很少是外债,没有外面的压力。其次,日本是个经济大国,像一艘大船的沉没那样,是需要一定的时间的,不会像一艘小船漏水可能顷刻间沉没。日本的国家货币——日元,现在是国际货币,正在被“安倍经济学”当做日本经济的救命稻草。日本正在通过大量发行日元,妄图向国外转嫁危机。但救命稻草是无法将日本经济救出灾难的。

日本的国家破产问题,被表象的形式所掩盖着。为什么日本的国家破产问题能够被表象的形式所掩盖?就是日本政府过去长期采取用大量发新债还旧债的方式掩盖着。日本政府用去年发行债券量超过前年负债量,今年发行债券量超过去年负债量,明年发行债券量超过今年负债量的办法,循环加大负债量的方式,掩盖了日本的国家债务危机和信用危机的问题。

当然,日本的这种用加大债务量方式,掩盖国家破产的办法,在日本经济快速发展和国际经济金融环境良好的情况下,是十分有效的。但在日本经济持续低迷和国际经济金融持续恶化的情况下,就变得难以为继。因为任何债务危机的泡沫不是可以无限吹大的,任何国家政府的债务量的扩大,必然是有一定的极限的。

为什么说日本的国家破产会出现在2016年至2018年?

日本用发新债还旧债的办法,在20162018年前后,将可能无法继续进行。日本国债等日本政府债务规模,在2013年底前,就将突破1000万亿日元的惊人的债务量!如此逐年增大的巨大债务量和债务的利息,将达到日本经济和金融体系可以承受的极限,就是日本借新债还旧债的经济金融游戏难以为继的根本原因。再维持二三年时间,就将导致日本债务链的惨烈断裂。就是我在安倍“经济新政”是饮鸩止渴之举》一文中所说的,日本经济金融体系的搭积木游戏,终将因为积木的倒塌而收场。

日本右翼恶化了日本经济发展的国际政治经济环境,使日本经济金融难有转圜的余地。日本在过去的几十年中,错过了国际环境相对较为有利的压缩政府债务泡沫的最好时机。过去,日本与周边国家“政冷经热”相安无事的国际环境,现在已经完全改变。受钓鱼岛事件和日本右翼势力否定侵华战争行为的影响,2012年日本对华汽车出口下降14%,就是一个证明。本来中国是近年来一直连续汽车销量大幅增长的市场。在连年持续销量增长的中国市场,日本汽车销量出现出口下降,就可以反映日本经济国际环境恶化的现实。还有在电子、家电、造船等领域,日本对外贸易都出现了严重问题。

2012年的日本对外贸易大幅逆差中日本对华贸易在2012年全年向中国出口下降10.8%,为1151万亿日元,连续2年出现下滑。受独岛主权争端的影响,和日本右翼否定二战侵略行为的影响,日韩贸易也受到很大的影响。欧盟地区受欧债危机影响经济低迷,导致日本出口欧洲贸易大受影响,日欧贸易赤字进一步扩大。日本将来必然要面对更加险恶的国际经济环境。

2012年的2月份,日本贸易还顺差259以日元。自2012年下半年开始,日本对外贸易逆差一直处于上升过程中。

日本财务省公布的数据显示,2012年12月底,日本出现贸易逆差6415亿日元(约合72亿美元)。 日本财务省418日发布数据显示,日本2012财年(20124月至20133月)贸易逆差为8.17万亿日元,较2011年度大增84.8%,逆差额继续创1979年度有可比数据以来的新高。

201365日,安倍晋三公布了以放松管制、激发民间投资活力为核心的经济成长战略的第三轮计划,俗称“安倍经济学”的“第三支箭”。有日本经济学家称,第三支箭所涉及的结构性改革方案是安倍经济学的灵魂,其能否助推日本经济将决定安倍经济学的成败。然而,安倍宣布第三支箭的当天,日本股市重挫3.83%。日本的经济分析人士表示,股市重挫表明市场对第三支箭缺乏信心。日本《富士产经新闻》只是称,第三支箭落入俗套,毫无新鲜感可言,未能改善市场情绪。

其实,我看到各国关于“安倍经济学”的“第三支箭”的评论中,都没有分析到“安倍经济学”的致命的命门所在。《纽约时报》甚至发文调侃道,日本正在进行的经济实验对日本和世界来说都很重要。安倍经济学究竟是良药还是毒药,还要看看结果。若是良药,美国、欧洲不妨也抓几副。如果不幸为毒药,这是日本人的事,其他国家用不着抓同样的药了。

在“安倍经济学”的“第三支箭”还没有射出来之前,我就断定“安倍经济学”是毒药,在其“第三支箭”射出来之后,就更加证明了我的分析和判断。

在“安倍经济学”的“第三支箭”中,十项措施中的首要措施,就是引进海外资金投资日本。计划未来10年使国民收入年增长3%,并建立经济特区以吸引外国技术、人才和资金,这是其经济复兴计划的一部分。安倍晋三所谓的经济学设想,日本寻求通过建立外资友好型经济特区、举办国际会议等方式吸引更多外资。目前的外商直接投资规模为17.8万亿日元,到2020年使资本流入日本规模增加至35万亿日元。就是这个首要措施,与“安倍经济学”的“第一支箭”核心——日元贬值为中心的金融政策相辅相成,把海外资金吸引进来,你赚了钱,我实行贬值政策,把你赚的利润收回来,岂不是叫海外资金请君入瓮的陷阱?

“安倍经济学”一方面吸引海外资金投资日本,一方面又大幅实行日元贬值的政策,有多少海外资金会被安倍晋三请君入瓮呢?大家只要算一算,投资日本的预期资金利润率是多少?如果年利润率高于20%,日本的企业家也不都是傻瓜,日本经济体的本来资金量已经很大,有钱自己不会赚,让海外资金来赚?如果年利润率低于20%,你日本央行实行超级宽松货币政策,像安倍晋三上台以来仅仅几个月的时间,日元一下子贬值百分之二十多,岂不是要海外资金死给日本人看?更何况在日本投资的资金年收益率不可能超过20%。安倍晋三自作聪明,其实,“安倍经济学”的“三支箭”一亮相,人们不难看出,安倍晋三及其追随者们严重缺乏现代经济金融学知识,所谓的“安倍经济学”的灵魂,是没有灵魂的死亡幽灵!

正由于安倍政府为了实现“安倍经济学”胡乱蛮干的配套措施,强制要求日本央行不顾日本金融危机的现实,实行更加量化的宽松货币政策,其严重的负面作用已经开始显现:

1,日本央行大量向市场投放货币,使日本国债市场因此陷入混乱,日本国债利率出现大幅攀升。长期利率的上升将推高房贷和企业贷款利率,将拖累正在企图复苏的日本经济。

2,日元大幅贬值的金融货币政策,必然导致在日本的海外资金大量出逃。甚至因此日本国内资金和人员逃离日本,都可能将会成为一种潮流。资金总是向着安全的地方、能赚钱的地方流动。安倍政府实行日元贬值政策,却又企望海外资金向日本投资,有多少海外资金愿意被“请君入瓮”?

3,日元大幅贬值的政策,在刺激日本出口的同时,也增加了日本进口企业的负担。2013年安倍上台以来的日本贸易逆差的大幅上升,恰恰与“安倍经济学”的政策有关。日本是一个物质资源贫乏的国家,日本不得不大量进口很多资源类产品。日元的大幅贬值,造成日本进口的石油和天然气的外汇支出也大幅上升,外贸逆差更加扩大,就是一个例子。

4,日元快速贬值,严重削弱了日本企业的整体利润空间。日元的贬值,虽然可以提高日本产品在国际市场上的竞争力,对消化日本企业的产品库存起到一定的作用。但是,这也压缩了日本出口企业的利润空间,甚至使日本出口企业陷入无利可图和亏损的境地。尤其是对日本的进口企业起到了严厉的打击作用。制定“安倍经济学”的经济学家们是否统计过,有多少日本企业的年利润率超过20%以上?像日元今年以来的贬值25%以上,有多少日本企业被逼入亏损的死路?日元的快速贬值,日本进口的石油和天然气的支出突然大幅上升,造成了日本的有关企业措手不及,很多外贸企业被逼进经营亏损的死路。其严重的负能量的作用,将在未来一二年中爆发。

5,安倍政府靠政府大量的发债,进行政府投资军工企业,大力发展军队建设,将资金投进只有投入没有利润产出的领域,更加重已经非常沉重的政府债务负担,必然使得日本经济金融体系不堪重负而崩溃,成为压垮骆驼的最后一根稻草。这个最后一根稻草的压力效应,什么时候显现?也就是在最近的二三年左右的时间。

由于上述的各种因素的综合作用,“安倍经济学”造成的日本经济乱象,会在什么时候产生严重的后果?我估计,可能就在2016年至2018年前后。日本债务危机,像接力传递的日愈沉重的包袱,再也无法传递下去。因为到那个时候,日本经济已经完全没有了腾挪的空间。日本金融危机的脓头也熟透了,到了什么药都无法治疗的地步。

之所以说,日本的国家破产现象在2016年至2018年前后出现,日本政治的乱象到2016年,也会出现水落石出的景象。近几十年来,日本右翼势力越来越猖狂,日本政坛以越右越有选票的奇怪景象,刺激日本右翼的兴奋神经,日本政客就是比谁更敢右的胡说八道,什么乱七八糟的否定世界历史、推翻国际正义的话都敢讲,恶化了日本的国内政治生态和国际生存环境。届时,也是日本将为自己的行为付出必要的惨重代价的时候了。

不过,因为安倍政府的瞎折腾,日本这种国家破产的危机现象,也许会提前到来。

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